torsdag 25 september 2014

Ökar ytterligare i Tesco PLC

Enligt min analys i tio delar från i våras finns det stora värden i Tesco. Mina ganska försiktiga antagen ger fastighetsvärden på skuldfri basis på drygt 200 Miljarder SEK i Tesco globalt. Hela bolaget värderas till ca 190 Miljarder idag. Dessutom finns det många delar inom bolaget som är lönsamma - och hel del långsiktigt intressanta delar. Man betalar till dagens aktiekurs 23 - 24% av varje försäljningskrona.

Tesco PLC är som ni alla vet i en ordentlig kris. Felvärderade leverantörsavtal - vilken leder till nedskrivning av vinst med 25%, flera vinstvarningar, minskad utdelning, stora delar av styrelse och ledning håller på att bytas ut. Det råder stor osäkerhet. Bolaget kritiseras från alla håll. Negativa skriverier. Med rätta i många fall.

Men man skall nog försöka köpa bra bolag i tillfälliga kriser och jag tror att denna kris för Tesco kommer att vara över om några år. Men detta behöver naturligtvis inte vara en tillfällig kris, det kan man inte veta.... Men jag tror inte man skall vara rädd för att fånga fallande knivar ibland...skall man hitta värden kan man inte köpa "poppisaktier".

Mats Qviberg har sagt att det skall göra ont i magen när man köper aktier, då blir det ofta bra affärer. Om det känns bra att köpa en aktie är den ofta fullvärderad - eller övervärderad. Att öka i Tesco PLC gjorde ont för mig idag.

Min långa portfölj innehåller många bolag som har haft en bra eller t o m mycket bra utveckling över tid. Men den innehåller också en del Ratos, lite Raiffeisen International och Oriflame som har utvecklats mindra bra. Tesco har utvecklats sämst av mina långa innehav.

Tesco är ett betydande innehav för mig, men mindre än 10% i en väl diversifierad portfölj. Jag sover fortfarande gott om natten.

fredag 19 september 2014

Internintervju med Tesco's nya VD Dave Lewis

Efter 27 år inom Unilever tillträdde Dave Lewis nyligen som Tesco's nya VD. Kan han vända Tesco? Kolla in denna 11 min internintervju med honom.